Fórmula para “garimpar” ações baseada em ROE e P/L

Fórmula para “garimpar” ações baseada em ROE e P/L

Artigo publicado no site MI – Monitor Investimentos em 15/9/09 no link: http://www.monitorinvestimentos.com.br/ver_artigo.php?id_artigo=300

Contribuição de Pedro Gerhardt

Notícia:

A fórmula mágica de Joel Greenblatt

“Uma das maiores dificuldades que tenho na hora investir é achar ações de empresas boas com bons descontos nos preços. O economista Joel Greenblatt propôs em seu livro “Little Book” uma fórmula “mágica” e fácil para garimpar essas ações sub-precificadas.

A fórmula de Greenblatt tenta achar empresas saudáveis e lucrativas e que estejam sendo vendidas a um baixo valor. Para isso, ela relaciona dois indicadores fundamentalistas muito famosos, o P/L e o ROE.

O P/L é um indicador que relaciona o preço da ação com o lucro líquido por ação. Quanto menor, melhor. Ele nos dá uma idéia se o preço do papel está barato ou caro.

O ROE (da sigla Return on Equity) é calculado a partir do lucro líquido da empresa e seu patrimônio liquido. Quanto maior, melhor. O indicador representa quanto uma empresa consegue gerar de lucro em relação ao capital investido pelo acionista. Ele nos dá uma idéia de como anda a saúde financeira da empresa.

A fórmula de Greenblatt é bem simples de ser calculada. São três passos básicos:

1º passo: Ordene todas as ações que deseja estudar pelo valor do P/L do menor para o maior. Guarde a posição de cada ação na lista

2º passo: Ordene as mesmas ações pelo valor do ROE do maior para o menor e guarde a posição

3º passo: Some a posição do P/L com a posição do ROE de cada ação e ordene por este valor”

 

Comentários:

  • você acredito que exista uma “fórmula mágica” capaz de filtrar ações segundo um critério definido pelo investidor?
  • aos olhos da Contabilidade, qual seria o ponto falho dessa fórmula?
  • partindo do princípio que a fórmula funciona, para qual tipo de investimento ela seria aplicável? Curto ou longo prazo? Alto ou baixo risco? etc.
  • caso você não acredito na eficiência da fórmula acima, qual seria a sua proposta para “garimpar” ações?
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